Manual de esfuerzos (fallidos) para combatir la inflación

Cada vez más gobiernos buscan formas de evitar que el aumento de la inflación. Pero como muestran los ejemplos a continuación, los intentos de controlar el aumento de los precios sin aumentar el endeudamiento a menudo han terminado mal. 

ARGENTINA La falta de confianza en las instituciones económicas -y en el peso- ha plagado a Argentina durante décadas. Los esfuerzos de los gobiernos de derecha e izquierda para controlar la inflación galopante han visto congelados los precios de muchos productos y controles de capital. Los argentinos suelen preferir hacer negocios en dólares, pero el acceso limitado a la moneda estadounidense ha creado una gran brecha entre los tipos de cambio oficiales y los del mercado negro. El banco central elevó recientemente las tasas de interés del 38% al 40%. Pero la tasa “real”, teniendo en cuenta la inflación, sigue siendo profundamente negativa. El economista argentino de Goldman Sachs, Alberto Ramos, dice que la inflación general ha promediado 47,2% desde julio de 2018. 

VENEZUELA Los gobiernos de extrema izquierda han intentado prácticamente todo durante dos décadas, desde fijar los precios en 2007 hasta ofrecer dólares a precios reducidos , una política que se revirtió rápidamente debido a la frenética demanda.Venezuela incumplió en 2017 y la impresión de dinero para cubrir el déficit presupuestario provocó una hiperinflación que alcanzó el 65 000 % en 2018. El FMI prevé una inflación del 2000 % este año. 

BRASIL La alta inflación en la década de 1980 se convirtió en hiperinflación en la década de 1990, justo cuando Brasil volvía a la democracia. Bajo el entonces presidente Fernando Collor de Mello, se congelaron los precios, los salarios y el 80% de los activos privados y se gravaron fuertemente las transacciones financieras. La inflación alcanzó su punto máximo cerca del 3000 % en 1990 y, aunque cayó al 433 % en 1991, volvió a casi el 2000 % en 1993. 

El ‘Plan Real’ de 1994 puso las cosas bajo control, estableciendo una nueva moneda, aumentando las tasas y recortando el gasto. Desde 1997, la inflación ha sido de un solo dígito todos los años menos uno. 

MÉXICO La caída de los precios del petróleo y los aumentos de las tasas en EE. UU. detuvieron el auge económico de México en 1980-1981 y pusieron a prueba la paridad del peso con el dólar, con la fuga de capitales y la disminución de las reservas de divisas forzando una devaluación del 260% en 1982. Los depósitos bancarios en dólares se convirtieron a pesos y se declaró una moratoria en los pagos de la deuda. A finales de año, se reguló todo el comercio, se adoptaron controles totales de capital y se nacionalizaron los bancos. 

La inflación anual se acercó al 100% en 1982-1983 cuando el PIB real per cápita se desplomó. Se mantuvo alto, superando el 150% en 1987. En 1994, la crisis del peso, que se extendió a otras economías emergentes, obligó a una flotación libre que hizo que el valor de la moneda se hundiera. El sector bancario de México colapsó y el país necesitaba un rescate internacional de $50 mil millones para evitar el incumplimiento. Siguió una recesión severa y más hiperinflación, pero en 2002 México tenía calificaciones crediticias de grado de inversión. 

LA DÉCADA DE 1970 

Muchos países recurrieron a los controles de precios después de que el sistema de tipos de cambio fijos de Bretton Woods colapsara en 1971 y la crisis del petróleo de 1973 desencadenara un aumento mundial de la inflación. Después de retirarse de Bretton Woods, Estados Unidos impuso un congelamiento de precios y salarios de 90 días por primera vez desde la Segunda Guerra Mundial. Fue un fracaso económico, que dio paso a la estanflación y la inestabilidad monetaria. El dólar se hundió en un tercio durante la década de 1970.